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需求当道 螺纹跌跌不休环保限产也拦不住——后市价格如何走 这两个情景你需要知道!
来源: | 整理:tlx365 | 发布时间: 2018-12-27 | 326 次浏览 | 分享到:
12月26日(周三)连续两日大面积暴跌后,国内期市情绪有所回暖,多数商品开始止跌。能化板块原油和燃料油并未进一步刷新低点,期价目前正在磨底,其余化工品涨跌分化,聚烯 烃走势偏强,PP涨近2%。黑色系原料弱于成材,焦炭和动力煤仍跌超1%。有色金属走势分化,沪镍一度跌超2%,沪锌、沪铝小幅飘红。






国内商品已连续三日失血,文华商品指数再度流失14.29亿资金。煤炭板块损失惨重,走势疲弱的焦炭遭11.57亿资金抛售,焦煤也痛失逾两亿资金。有色板块中,沪镍挫至年内新低,逾两亿资金逆势 加持,或在寻找抄底机会。






截至收盘,涨幅方面,PP涨1.91%, 棉纱涨1.37%, 铁矿涨1.34%, 锰硅涨1.31%, 苹果涨1.10%, PvC涨1.09%, 塑料涨0.77%, 玉米涨0.76%, 沪锌涨0.63%;跌幅方面,胶板跌4.98%, 原油跌3.61%, 燃油跌3.39%, 沥青跌1.76%, 沪镍跌1.67%, 焦炭跌1.43%, 纸浆跌1.28%, 郑煤跌1.14%, 沪锡跌1.10%, 鸡蛋跌0.97%。






钢价短期难有明显反弹 




近期大宗商品期货价格遭遇明显下跌,龙头品种原油和螺纹钢跌势较重,业内人士表示,需求是主导当前商品走势的核心变量,螺纹钢市场短期承压。






环保限产背景下,螺纹钢价格依旧下挫,东证衍生品研究院孙枫表示,虽然环保限产对螺纹钢价格构成一定支撑,但持续影响有限,钢厂盈利恢复延缓了钢厂市场化减停产的进程,高供给现象难以扭转。当前终端需求转淡,钢价反弹也使贸易商冬储处于两难境地,下游采购情绪低迷。随着需求回落,钢市供大于求的矛盾将进一步加深。


  


预计2019年经济增速放缓,钢市环境不佳,螺纹热卷价格走势将承压。未来2-3个月钢材市场走向值得关注,可能存在如下两种情景:


  


情景一是未来几个月钢材产量不明显下降,则预计现货市场在震荡之后还会下跌,只有跌多了,钢厂亏损面扩大了,钢厂减停产才会明显增加。待春节后下游需求释放的时候,钢价就有反弹空间。这种情况下,预计1905合约会先承压,1910合约跌幅将小于1905合约,但在经历了下跌之后钢价会有反弹机会,届时1905合约会强于1910合约。






情景二是今后两三个月钢材产量大幅下降,那么1905和1910合约会由震荡转为上涨,钢价上涨的过程也是钢材库存堆高的过程。如果春节后需求释放不及预期,钢价将再度从高位回落。预计情景一出现的可能性大于情景二,因为目前钢厂的亏损状况并没有进一步恶化,也没有很强的减产意愿,市场仍然处于倒逼钢厂减产的阶段。






有色金属涨跌不一 沪镍创年内新低






近日宏观氛围偏空,沪镍连续走跌,今日下破88000元/吨一线,创年内新低。而沪铝却相对坚挺,重心不断小幅上移,期价触及三周高位。






沪镍方面,不锈钢需求企稳好转,但市场普遍认为3系不锈钢价格上涨动力不足。电解镍现货端继续下跌,但下游补库积极性较弱,叠加仍然偏空的期市情绪,期镍延续跌势。






南华期货楼丹庆分析,宏观上,2018年12月20日商务部消息称美国推迟对中国加征25%的关税期现至2019年3月2日,中美贸易摩擦继续缓解,对终端不锈钢出口有一定利好。






基本面上,供应端国内和印尼预计的镍铁增产,下游不锈钢国内和印尼增产计划并不足以消化供应增量,镍价将承受较大压力。同时19年新能源汽车端对镍需求的增速保持在70%上,但其消费占比预计仅增加至8%左右。而随着镍价持续低于12000美金,前期高镍价时的镍豆隐形库存可能重新回到LME交割库中,届时库存也将对镍价形成压力。






从具体路径上考虑,19年供应增加释放集中在二季度末到四季度,镍价承压的时间将从明年二季度开始显现。而目前宏观情绪有所转好,年后基建及房地产阶段性转好情况下,镍价明年一季度或将出现小幅上修行情,其后价格重心将下降,预计全年镍价整体行情波动为主,波动范围在80000到105000范围内。