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黑色系调整尚未结束,整体反弹高度有限
来源: | 整理:tlx365 | 发布时间: 2018-11-19 | 662 次浏览 | 分享到:
虽然市场上有观点说本轮下跌是错误的,后期01螺纹要强势回归,但是个人认为这个说法需要斟酌。






黑色系是一个整体,不是一两个品种的问题,螺纹供需不错但并不意味着热卷供需好,热卷供需差的话螺纹的价格还能保持坚挺吗?从整个铁水以及钢材供应的角度来看,后期供需关系恶化是大概率的,只要钢厂产量不明显下降,未来的空头逻辑就是可以讲。






这波下跌也是对过去34个月强势上涨的修正,理应要调整8-13个月,目前才第3个月,所以说空头行情结束还早。


对于后面行情的逻辑演绎,需要两个层面,一是产业供需,二是01合约基差修复的问题。






从产业供需来看,需求应该来说是相对确定,变量在于供给端,比如采暖季限产的力度、钢厂何时集中检修等等,如果没有这些供给端的故事,我认为成品材的价格还是要继续下跌。






热卷的需求看不到好转的迹象,螺纹的需求过了11月也进入季节性淡季,哪来好的供需关系呢?新国标螺纹供应可能受限,但是下游也没有一刀切规定必须马上使用新国标螺纹,所以新国标的影响个人认为有点放大,其实对市场的影响只会在某些特殊的阶段体现,比如交割的时候,但目前离交割还早,多头讲这个故事很容易被空头摁住。






空头的逻辑不仅仅是从钢材供需大格局来分析,更多的还有宏观层面的解读,中美贸易战问题依旧没解决,投资增速还没起色,尤其是房地产基建,现在投资还没起来,很多问题都没解决!所以,中期的黑色系调整仍然没有结束。


对于华北京津冀周边的雾霾以及限产,其实还要看执行力度。目前来看,执行力度是大打折扣的,要不然也不会那么容易产生那么严重的雾霾天气。永安席位大量平空,说明空头获利出局,是阶段性见底的信号之一,但高度有多大这就不好说了,因为毕竟是反弹。


从技术角度来看,可以说,10月26日以来的这波2H级别的下跌已经结束,因为30M级别的MACD指标已经跑到零轴上方来了,这是强势的表现。按照缠论或波浪的节奏来看,应该回调之后还有第二波反弹,但是总体高度是非常有限的,因此操作的话,还是建议控制好仓位比例。


 
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